Emisja akcji jako źródło pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorstwa
Karol Kurpanik
ORCID: 0009-0009-2366-7231
k.kurpanik@wp.pl
Uniwersytet Zielonogórski
Klaudia Worach
ORCID: 0009-0003-0367-9346
klaudiaworach02@gmail.com
Uniwersytet Zielonogórski
DOI: 10.26366/PTE.ZG.2025.280
Download (pdf)
Cytowanie: Kurpanik, K., Worach, K. (2025). Emisja akcji jako źródło pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorstwa. Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze, 22, s. 102-113. DOI: 10.26366/PTE.ZG.2025.280
KODY JEL: G30, M41, L25Celem niniejszego artykułu jest ocena korzyści płynących z emisji akcji jako źródła finansowania przedsiębiorstw oraz porównanie tej metody z innymi instrumentami pozyskiwania kapitału, takimi jak kredyty bankowe, emisja obligacji oraz nowatorskie Initial Coin Offerings (ICO). Badanie ma charakter opisowo-empiryczny, w którym wykorzystano dane z Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie oraz NewConnect z lat 2011-2024. W artykule szczegółowo omówiono proces emisji akcji w Polsce, jej uregulowania prawne, metody wyceny oraz związane z nią koszty. Przedstawiono również historyczny rozwój i statystyki rynków kapitałowych w Polsce, w tym liczbę spółek notowanych i debiutujących. Analiza porównawcza wskazuje na istotne zalety emisji akcji, w tym możliwość pozyskania kapitału bez konieczności ponoszenia kosztów odsetkowych. Wyniki badań mogą służyć przedsiębiorstwom jako wsparcie w podejmowaniu decyzji o wyborze optymalnego źródła finansowania.
Słowa kluczowe: emisja akcji, finansowanie przedsiębiorstw, rynek kapitałowy, giełda papierów wartościowych, IPO
Issuing shares as a means of raising capital by enterprises
This article aims to evaluate the benefits of equity issuance as a source of financing for enterprises and to compare this method with other popular capital acquisition instruments, such as bank loans, bond issues, and the innovative Initial Coin Offerings (ICOs). The study is descriptive and empirical, based on data from the Warsaw Stock Exchange (GPW) and NewConnect from 2011-2024. The article thoroughly discusses the process of equity issuance in Poland, its legal regulations, valuation methods, and associated costs. It also presents the historical development and statistics of capital markets in Poland, including the number of listed and debuting companies. A comparative analysis highlights the significant advantages of equity issuance, including the ability to raise capital without incurring interest costs. The research findings can serve as a guide for enterprises in making decisions regarding the optimal financing source.
Key words: equity issuance, corporate finance, capital market, stock exchange, IPO
Submitted: 2025-08-20, Reviewed: 2025-09-01, Accepted: 2025-09-14, Published: 2025-09-17
Panel redakcyjny
Umożliwia przesyłanie artykułów naukowych
oraz ich recenzowanie i redagowanie.